La minería en Ethereum está en un punto crítico

Los mineros cada vez poseen más ethers, pero pasan por un rigoroso proceso de transformación. Las estrategias de bots de negocio influyen en la rentabilidad de los mineros.

Según Coin Metrics, en su más fresco informe sobre la situación de la red. En el documento, el analista Karim Helmy, la minería de Ethereum se halla en un punto crítico, revela los progresos de la investigación que hace con la finalidad de comprender el papel que juegan los mineros en este ecosistema que está en el centro de un extenso proceso de transformación.

Según indica Helmy en su escrito, para comprender la situación crítica en el que se encuentra la actividad minera en Ethereum es indispensable tener en cuenta tres elementos clave.

El primer elemento tiene que ver con la transformación que, desde ya, se realiza en la red como parte del futuro cambio del algoritmo de consenso de Prueba de trabajo (Proof of Work) a Prueba de Participación (Proof of Stake).

El segundo elemento clave, tiene coherencia con la implementación de la Propuesta de Mejora de Ethereum EIP-1559 y cómo esta afectará en los ingresos de los mineros.

Mientras tanto, el tercer punto relevante es el aumento de  actividad de los bots comerciales y de la técnica de arbitraje comúnmente acreditada como Miner Extracted Value (MEV) o valor máximo extraído de la minería. Esta destreza está generando efectos negativos que pueden descompensar el ecosistema, según avisan los expertos.

En consecuencia, en su informe, Coin Metrics especifica cada una de estas claves y expresa que en este punto crítico del crecimiento de la red, es más importante que nunca entender el papel que juegan los mineros en el ecosistema de Ethereu.

Los mineros continuamente adquieren más ETH, pero la economía minera pasa por un proceso de transformación.

Así mismo, en su análisis de la actividad minera de Ethereum, Helmy detecta que la minería se ha ampliado drásticamente durante el último año. Por consiguiente, estos obreros de la red controlan una cantidad creciente de ether (ETH). Realmente, la cantidad de monedas que quedó en su poder durante el 2020, incremento sustancialmente en relación a los años anteriores. Pero, igualmente existe la suspicacia de que buena parte de esta actividad la hacen comerciantes y bots de arbitraje que no están directamente adheridos a los mineros.

No obstante, la economía minera pasa por un persistente proceso de transformación. Esto, tomando en consideración que ha iniciado la migración de la red a prueba de participación. Significa que casualmente se lograra el objetivo final de obviar por completo el papel que cumplen los mineros.

En cualquier caso, hasta que no se concluyan las fases de crecimiento de Ethereum 2.0, la red continuara siendo compatible con la prueba de trabajo. Todavía, está sujeta a cambios trascendentales que impresionaran en las remuneración de bloque que reciben los mineros, tal como subraya el informe.

Las actualizaciones de Ethereum trastocarían posiblemente la rentabilidad de los mineros. En su análisis, Helmy indica que la proposición de mejora de Ethereum, EIP-1559, que planea quemar una parte de las comisiones en lugar de enviarlas a los mineros, dañara los ingresos que estos reciben, al menos a corto plazo, luego de su ejecución.

Para entender como cambiaran los ingresos de los mineros en el futuro, es necesario saber cómo se comportan en la actualidad, pero al procurar, el investigador se encontró con varios obstáculos que imposibilitan determinarlo con exactitud. Los ingresos de los mineros procedentes de las recompensas en bloque son algo impredecibles debido a la política monetaria fluida de la red y la alta volatilidad de las comisiones, señaló al respecto el analista.

El estudio igualmente indica el aumento de la actividad que están desempeñado los robots comerciales que se aprovechan de las deficiencias observadas en la infraestructura de Ethereum. De hecho, se acepta que esta puede ser la clave para entender lo que está ocurriendo en la economía minera.

Por otra parte el informe agrega que las entidades con conexiones con grupos de minería pueden estar desarrollando arbitrajes y liquidaciones en cadena para ganar dinero fuera de la recompensa de bloque determinada por el protocolo. Simultáneamente  examina que el método utilizado para el análisis puede estar interpretando que esta actividad proviene de los mineros, cuando en realidad puede proceder de otros actores.

En cualquier caso, si nos dirigimos un poco más allá del estudio de Coin Metrics,  hallamos una investigación del grupo Flashbots. Esta confirma que los bots de comercio activados en la red Ethereum han conseguido extraer últimamente más de USD 180 millones. Igualmente encontraron comisiones desperdiciadas por un total de USD 4.5 millones por las transacciones MEV fallidas, equivalentes a 4.500 bloques desperdiciados

Esta habilidad, que generalmente se conoce como MEV, se refiere a la ganancia máxima que un minero, comerciante o validador puede obtener a través de su capacidad para meter, excluir o reacomodar ilegalmente transacciones dentro de los bloques que produce.

Para entender mejor en qué radica MEV, supongamos que hay una oportunidad de dictamen de USD 10.000 disponible en el exchange descentralizado Uniswap, como parte de una gran operación. Un bot de arbitraje se da cuenta de la conveniencia y manda una transacción para capturarla, ofreciendo una tarifa de USD 10 al minero.

Ahora bien, es posible ocurrir una de dos cosas, una es que el minero deje de lado la tarifa ofrecida para aprovechar la oportunidad por sí mismo. La otra posibilidad es que otros bots que igual observaron la oportunidad, oferten tarifas más altas y se origine una guerra de ofertas por el derecho a capturar el arbitraje. Esta guerra de ofertas se llama Subasta de Gas Prioritaria.

La ganancia posible de USD 10.000 es MEV. Si un minero no lo captura y se comienza una PGA, la suma de la comisión es compartida entre el comerciante o bot ganador que captura la transacción y el minero. Por ejemplo, en este caso si se paga una tarifa de USD 7.000 a un minero, el remanente será para el comerciante.

El investigador Charlie Noyes de Paradigm ha estudiado los efectos que puede originar la captura de MEV en la red de Ethereum, quien señala que MEV puede dañar a los usuarios porque se transforman en una especie de impuesto invisible que se pueden estar cobrando a los usuarios.

Así mismo, es importante señalar que si observamos que la superficie MEV en Ethereum está aumentando de forma acelerada, primeramente como resultado de los grandes flujos de valor a través de las aplicaciones DeFi. Las plataformas financieras que parecen tan optimistas alcanzarían verse alternativamente como parásitos de Ethereum, entrelazando una red ilimitada de MEV que se hace más grande y más compleja día a día.

Charlie Noyes de Paradigm Research.

En tanto MEV crece en forma acelerada, convirtiéndose en un peligro que podría contaminar el ecosistema de Ethereum, igual quedan en evidencia los fundamentos que guían a los analistas de Coin Metrics a determinar por qué la minería está en un punto crítico.

Por lo pronto, se espera la puesta en marcha de la propuesta de mejora de Ethereum (EIP) 1559 que se activaría en julio próximo con el hard fork London. Como lo informó CriptoNoticias, la esperanza en torno a este impulso es que ayude a solucionar los problemas que causan las elevadas tarifas de transacción en la red.

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