Pronostican que el BTC para diciembre lograra los USD 73,500. ¿Todos se están volviendo extremadamente alcistas?

La prima de los futuros de Bitcoin de tres meses consiguió un récord del 50%, lo que señala algo inusual en el mercado.

Bitcoin (BTC) ha estado batallando por sobrepasar la resistencia de los USD 60,000 durante casi un mes. Pero a pesar de la paralización, los mercados de futuros de BTC nunca han sido tan optimistas. Si bien los exchanges al contado regulares exhiben un precio cerca de USD 59,600, los contratos de BTC que vencen en junio evidencian uno por encima de los USD 65,000.

Los contratos de futuros tienden a comerciarse con una prima, sobre todo en mercados de neutrales a alcistas, y esto tiene lugar en todos los activos, englobado los commodities, las acciones, los índices y las divisas. No obstante, una prima anualizada (base) del 50% para los contratos que vencen en tres meses es muy poco común.

A diferencia del contrato perpetuo, o swap inverso, estos futuros de fecha fija no tienen una tasa de financiación. Por consiguiente, su precio diferirá descomunalmente del que se exhibe en los exchanges al contado regulares. Los futuros de fecha fija suprimen los factibles picos de las tasas de financiación desde el punto de vista de los compradores, que pueden lograr hasta un 43% mensual.

Por otro parte, el vendedor se aprovecha de una prima previsible, por lo común se usa  en las estrategias de arbitraje a más largo plazo. Al comprar simultáneamente BTC al contado y vender los contratos de futuros, se produce una muestra de riesgo cero con una ganancia predeterminada. En consecuencia, el vendedor de contratos de futuros reclama mayores ganancias (prima) cada vez que los mercados se inclinan al alza.

Los futuros a tres meses por lo común se comercian con una prima del 10% a 20% en comparación con los exchanges al contado regulares para acreditar el bloqueo de los fondos en lugar de cobrarlos instante.

Fue solamente nuevo, en febrero de 2021, que tal genio reapareció. Bitcoin se elevó un 135% en 60 días antes de que la prima de futuros a 3 meses sobrepasara el nivel anualizado del 25% el 8 de febrero de 2021.

Entre tanto que los traders profesionales tienden a escoger los futuros de mes fijo, los traders minoristas dominan los contratos perpetuos, esquivando la molestia de los vencimientos. También, los traders minoristas evalúan costoso pagar un 10% o más en primas, a pesar de que los contratos perpetuos (swaps inversos) son más costosos cuando se valora la tasa de financiación.

Si bien la tasa de financiación reciente del 0.20% cada 8 horas es extraordinaria, últimamente no es inusual en los mercados de BTC. Esta tarifa equivale al 19.7% mensual, pero rara vez dura más de un par de días.

Una elevada tasa de financiamiento hace que las mesas de arbitraje tomen parte en el asunto, comprando contratos de fecha fija y vendiendo los futuros perpetuos. Por consiguiente, el excesivo apalancamiento de los largos (compradores) minoristas por lo común hace elevar la base de los futuros, no al revés.

Dado que los mercados de criptoderivados continúan sin estar regulados en gran medida, las diferencias continuaran prevaleciendo. Por consiguiente, si bien una prima base del 50% parece fuera de lo normal, debemos recordar que los traders minoristas no tienen otros medios para apalancar sus posiciones. A su vez, esto origina distorsiones temporales, aun cuando no forzosamente preocupantes desde un punto de vista comercial.

Los futuros de Ether de CME originaron un volumen de más de $30 millones en su primer día.

Sin embargo, continua siendo excesivas las tasas de financiación, los largos apalancados se verán obligados a cerrar sus posiciones motivado a su costo creciente. Por consiguiente, el contrato de USD 73,500 de diciembre no revela necesariamente los puntos de vista de los inversionistas, y tal prima debería reducir.

Los puntos de vista y opiniones analizados aquí son únicamente los del autor y no reflejan forzosamente los puntos de vista de este periódico. Cada inversión y movimiento comercial involucra riesgos, debes hacer tu propia averiguación al tomar una decisión.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here